市场概述：

镍：海外大量垒库叠加节前避险情绪升温镍价周内震荡走弱

本周镍价震荡走弱，国内精炼镍产量仍处高位，海外LME现大量垒库，基本面供应过剩格局不改。宏观面美国11月核心PCE同比3.2%，为2021年4月来最低。通胀超预期降温，市场对美联储降息预期升温。截止周五，沪镍主力2402合约收盘于125210元/吨，较上周下跌4.59%。

基本面方面，元旦将至镍矿市场交投偏冷，菲律宾镍矿山近期暂无招标，市场可流通资源稀少，贸易商多以交付前期合同为主，但国内工厂减产对镍矿需求低迷，预计镍矿价格短期持稳为主。镍铁市场周内多笔成交落地，议价区间趋稳。下游不锈钢成交氛围较前期有所转弱，但年末不锈钢厂有一定备货需求，故多有入市采购。新能源方面，外购硫酸镍生产镍板利润尚可，但对硫酸镍消费提供增量有限。三元前驱体持续减产，叠加原料镍中间品供应充足，后续硫酸镍价格易跌难涨。

目前，精炼镍进口仍处亏损状态，明年长协谈判进展缓慢，短期进口量难有提升。国内精炼镍产量维持高位，下游需求未见改善，供应过剩格局不改，下周镍价预计偏弱震荡运行，运行区间124000-132000元/吨。

铬：冬季降电压下企业生产受限，供需趋于修复铬系市场短期持稳

本周铬系市场弱稳运行。12月原料端铬矿库存大幅增加，主要以南非矿资源增量为主，而高品粉铬矿资源仍多处短缺态势，叠加红海事件影响，土耳其和阿尔巴尼亚资源进口预计受限，因此高品粉铬矿市场将持续走强。南非粉供应增长下现货报价小幅下调，但期货价格仍偏高运行下，贸易商让利空间较小。下游铬铁价格短期内受高成本支撑，不锈钢社库降至低点但终端需求依旧不佳，12月及1月粗钢初步预估排产呈现降量，铬铁市场个别工厂担忧后市行情仍有走弱风险。供应方面内蒙古限制电压仍存，叠加南方冬季开工率低位，国内高碳铬铁月产量维持降量，据Mysteel调研，12月中国高碳铬铁产量环比显著下降5.7%为63.69万吨，供需获得修复叠加成本长期支撑，短期价格暂稳运行。后期需关注不锈钢实际产量情况，预计短期铬系市场平稳运行为主。

下周价格预测

品种

规格

运行趋势

预测区间

原因

镍价

Ni≧99%

偏弱震荡

124000-132000

精炼镍进口仍处亏损状态，明年长协谈判进展缓慢，短期进口量难有提升。国内精炼镍产量维持高位，下游需求未见改善，供应过剩格局不改，下周镍价预计偏弱震荡运行。

高镍生铁

Ni:7-13%

维稳运行

925-935

镍铁市场交投火热，多笔成交落地。刚厂成本支撑下，对镍铁压价心态放缓。不锈钢社库虽有去库，但现货市场成交一般。预计下周镍铁价格维稳运行。

铬矿

Cr:40-42%精粉

弱稳运行

57-58

前期资源集中到港带动库存修复，现货南非粉价格有所松动，但外贸商期货价格维持坚挺，同时下游采购氛围逐渐变淡，贸易商短期内偏向观望后市为主，预计铬矿价格维持弱稳运行。

高碳铬铁

Cr:50%

平稳运行

8500-8700

铬铁零售资源吃紧，但1月招标价平盘报出阻止铁价涨势，叠加不锈钢初步产量统计相比月初有所下滑，需警惕基本面供需再度失衡，预计短期铬铁市场保持平稳运行为主。

废不锈钢

304工业料

偏稳整理

9000-9600

成品议价出货，下游拿货意愿放缓，续涨动能有限，废料涨价，冶炼利润明显压缩，周五盘面全线飘绿，市场普遍谨慎，预计短期价格偏稳整理。

注：镍价为沪镍主力合约价(元/吨）；镍矿为印尼CIF基准价（美元/湿吨）；高镍生铁为中国市场到厂含税价（元/镍）；铬矿为天津港现货价（元/吨度）；高碳铬铁为内蒙地区出厂含税价（元/50基吨）；废不锈钢为温州价（元/吨）。

 

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