市场概述
本周镍价继续下跌，宏观方面美国通胀压力回落，但降息预期回落的背景下有色板块整体继续回调。镍基本面过剩情况下整体弱势运行，但由于前期跌幅较大，产业链利润严重压缩，跌幅较此前有明显收窄。截止6月14日，沪镍收跌1.31%至137010元/吨。
基本面上，受镍价下跌影响，周内精炼镍成交好转，部分品牌升贴水升至平水，仓单资源开始流入现货市场，电积镍偏紧格局有望改善。供需端精炼镍排产继续上涨，需求端镍价下跌有望刺激下游采购情绪，整体供需维持小幅过剩。印尼方面，目前RKAB审批消息较为混乱，但印尼内贸升水维持坚挺，加之内贸基价上涨，镍产业下边际有所抬升。镍铁方面，随着不锈钢价格宽幅下跌，不锈钢市场悲观情绪开始蔓延，产业压力向上传导至镍铁，镍铁价格有一定回调。但由于镍铁整体供需偏紧，加之成本端支撑坚挺，整体跌幅较小。警惕不锈钢利润收缩下钢厂排产不及预期。硫酸镍方面，镍价下跌刺激中间品价格明显松动，硫酸镍企业成本有所下跌。但下游三元企业排产下降低，需求弱势的情况下硫酸镍价格开始回调。但目前中间品偏紧的格局未有明显好转，价格不宜过分悲观。
综合来看，随着宏观扰动逐步消散，镍价有望回归基本面定价模式。但宏观端不确定因素仍存，镍价维持高波动性。产业端目前镍价深跌，产业有探底趋势，短期维持偏弱运行，但不宜过分悲观。预计下周镍价震荡偏弱，沪镍运行区间暂看133000-143000元/吨。
铬：铬矿强势抬升铬铁成本，铬系市场偏强运行
本周铬系市场偏强运行。铬矿期货维持较强趋势，海外主要矿山40-42%精粉长协成交价环比上涨5美金达320美元/吨，外盘再度拉涨使现货报盘继续挺价为主，且近期汇率升高进一步增加现货商进口成本。虽然国内港口库存总量有所回升，但部分高品精粉和块矿等可贸易量仍然有限，在期货普遍价高下贸易商多选择稳价观望为主。由于矿价短期内难有回调空间，铬铁成本端压力不减，工厂在高成本下对高价铬矿资源接受度逐渐降低，周内不锈钢市场表现疲态，期现价格下行叠加社会库存显著增加，铬铁后市需求或面临压力，部分工厂对7月钢招价有所担忧，铬铁零售上涨阻力较大，后续主要关注钢招情况及下游行情走势，预计短期铬系市场强稳运行。
价格预测
下周价格预测
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品种 |
规格 |
运行趋势 |
预测区间 |
原因 |
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镍价 |
Ni≧99% |
宽幅震荡运行 |
148000-158000 |
国内精炼镍现货供应充足，但成本支撑坚挺，叠加宏观及消息面利多频发，有色板块整体走强，需谨防宏观情绪消退后镍价回落，下周镍价预计宽幅震荡运行。 |
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高镍生铁 |
Ni:7-13% |
弱稳运行 |
990-1000 |
本周镍铁市场市场观望情绪浓厚，周内，市场最新成交去至980-985元/镍（到厂含税）。镍铁价格受下游市场压力传导承压走弱，预计下周镍铁价格弱稳运行。 |
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铬矿 |
Cr:40-42%精粉 |
强稳运行 |
64-65 |
期货成交价再次上调，现货商进口成本较大，但国内不锈钢市场走弱下游铬铁价格面临考验，部分铬铁厂此前已完成原料采购，铬矿现货市场交投略有减弱，现货涨势不及期货，但由于正处期现倒挂状态，预计铬矿现货依然有小幅上升空间并逐渐靠近当前期货价位。 |
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高碳铬铁 |
Cr:50% |
强稳运行 |
9000-9200 |
6月虽然不锈钢排产维持增长，但本月市场呈现回调，原料端情绪或受影响，目前铬铁供应高位下价格依靠成本端支撑，市场多关注7月铬铁钢招价，预计短期铬铁价格强稳运行。 |
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废不锈钢 |
304工业料 |
弱稳运行 |
9500-9900 |
沪镍及不锈钢盘面下挫，现货价格弱势运行，市场交投情绪进一步转弱，镍铁价格承压回调，周内青拓304钢水两次下调，累跌200，预计短期废料价格弱稳运行为主。 |
注：镍价为沪镍主力合约价(元/吨）；镍矿为印尼CIF基准价（美元/湿吨）；高镍生铁为中国市场到厂含税价（元/镍）；铬矿为天津港现货价（元/吨度）；
热点关注
印尼能矿部考虑终止部分镍铁生产许可证
印尼矿产部一位官员周二表示，印尼政府正在对终止RKEF冶炼厂的许可证进行全面评估，这些冶炼厂生产镍铁和水淬镍。
印尼能源和矿产资源部高级官员Irwandy Arif表示，印尼政府正专注于发展高压酸浸(HPAL)冶炼厂和生产镍锍的冶炼厂。高压酸浸(HPAL)冶炼厂从红土矿体中提取镍和钴，以生产混合氢氧化物沉淀(一种电池工业的前体材料)。
目前尚不清楚可能的终止是否适用于现有的许可证。Irwandy曾在某会议上表示，如果没有进一步的勘探，1.5%以上的矿石储量预计将持续到2029年。印尼曾是镍矿石的主要出口国，但为了吸引国内投资，该国在2020年禁止了未加工镍的运输。印尼镍矿商协会(APNI)也敦促政府暂停新建火法冶炼厂，以延长高品位储量的开采寿命。
印尼1.7%的高品位镍矿石主要用于生产镍生铁，镍生铁是不锈钢的原料，电动汽车电池则使用较低品位的镍。
印尼镍业公司PT Ceria Nugraha Indotama正与嘉能可就2025年上市进行谈判
印尼镍业公司 PT Ceria Nugraha Indotama 计划2025年上半年进行首次公开募股 (IPO)，并正在就上市前向嘉能可 (Glencore PLC) 出售股份进行谈判，因为 Ceria 计划建设一个价值 80 亿美元的镍业综合体。
公司秘书Imelda Agustina Kiagoes表示，为了帮助为项目筹集资金，公司正在与贷方和潜在战略合作伙伴进行谈判，同时为 IPO 做准备。
Imelda Agustina Kiagoes表示，嘉能可还在商谈参与 Ceria 首个 HPAL 工厂的开发，该工厂将在 Ceria 位于东南苏拉威西岛的工厂生产超过 14.6万吨的MHP。该工厂预计将于 2024 年底开始建设，她补充道。
PT Ceria Nugraha Indotama 的目标是，该综合项目最终将生产镍钴硫酸盐，于 2028 年至 2030 年间完工。
津巴布韦铬铁矿商同意建造发电厂
据外网报道，津巴布韦的铬铁矿是该国最大的电力消费，政府为寻求平衡能源需求，已同意在未来两年内建设自己的发电厂。 国有电力公司Zesa Holdings表示，根据协议，铬铁生产商将同时支付比其他矿业公司略高一半的电价。
该国最大铬铁矿商中钢集团津巴布韦分公司首席执行官John Musekiwa表示，这笔交易将确保能源密集型行业的长期可持续性。
